产品别名 |
声测管厂家 |
面向地区 |
产地 |
河北 |
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产品规格 |
50*54*57 |
直径 |
50 |
特殊功能 |
耐腐蚀 |
材质 |
Q195 |
声测管厂家——
11月份,受到钢材价格大幅下跌的影响,钢厂生产利润急剧萎缩,北方部分钢厂已处于亏损边缘。钢厂将盈利压力向上游传导,11月21日至今,焦炭价格已降价4轮,累计跌幅达到400元/吨-450元/吨,焦化企业的利润也出现一定程度的下降。考虑到钢厂的检修计划、焦化厂环保限产力度较小、产业链利润传导、焦煤供应依然受限等因素的制约,预计中短期焦化利润仍有回落空间,投资者可尝试反弹抛空焦炭焦煤比的操作。
钢厂利润下降
盈利压力向上游传导
受到宏观经济预期悲观、钢厂环保限产不及预期、终端需求季节性回落等不利因素影响,“金九银十”过后,11月份,钢材价格开始回落,市场悲观情绪的蔓延也进一步加快了钢材价格的下跌速度。短短1个月的时间,上海地区Ⅲ级螺纹钢现货价格由11月初的4700元/吨回落至3820元/吨,北京地区Ⅲ级螺纹钢现货价格由11月初的4540元/吨回落至3540元/吨。受此影响,钢厂生产利润也急剧萎缩,南方地区长流程钢厂生产毛利润已回落至目前的约400元/吨;北方地区长流程钢厂生产利润已几乎归零,处于盈亏边缘,甚至个别钢厂已出现亏损;电弧炉钢厂盈利由此前的500元/吨回落至目前的亏损近200元/吨。
自11月21日以来,焦炭现货价格累计降低400元/吨~450元/吨,焦化厂生产利润也由此前的超过700元/吨回落至约500元/吨。考虑到当前焦化厂的生产利润相对于钢厂依然偏高,预计钢厂将继续向焦化厂施压,促使焦炭现货价格继续回落,焦化生产利润也将进一步回落。此外,北方地区部分长流程钢厂已处于盈亏临界点。此前,在高生产利润的驱动下,多数钢厂开足马力生产,高炉等生产设备均延后检修。目前,部分钢厂已安排了12月份的临时检修计划,且多数钢厂的焦炭库存处于中位,足够满足正常生产所需。预计焦炭需求会继续萎缩,焦炭现货价格将承压回落。
限产力度不及预期
供应压力犹存
目前,钢厂和焦化厂的限产力度均不及之前的市场预期。从数据来看,进入11月份,全国110家焦化厂中,虽然中小规模焦化厂开工率出现一定程度的回落,但是产量占比大的大型焦化厂开工率依然整体保持平稳。110家焦化厂的总开工率整体保持平稳,未出现明显回落。另外,当前多数钢厂的焦炭库存处于中位,焦化厂的低位库存也逐步企稳上升。整体来看,目前焦炭供应收缩不明显,焦化厂限产对焦炭产量的影响有限,焦炭供应压力犹存,对焦炭价格和焦化企业的利润起到压制作用。
焦煤供应受限
原料价格降幅有限
近期,焦煤供应端受到安全检查、进口受限两大因素的影响。山东煤矿事故导致多处煤矿由于安全问题出现减产停产,复产后产量也出现一定程度的下降。部分山东焦化企业开始向山西询价采购,而山西地区煤矿查超产已成常态化,山东需求增加进一步加剧了山西焦煤供应紧张的状况。进口煤方面,近期有关限制煤进口的消息频出。据调查,目前,多数港口的进口配额即将用尽,进口贸易商也持观望态度,年前不再准备进口。进口煤政策收紧将进一步加剧国内煤炭供应的紧张,因而对焦煤价格形成强有力的支撑。焦炭价格的回落空间有限,将挤压焦化厂的生产利润。
综合上述分析,笔者认为,与钢厂生产利润相比,当前焦化厂的利润水平依然偏高。预计钢厂继续向焦化厂施压的概率较大,焦炭现货价格仍有回落空间,焦化利润也将进一步收缩。
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